两杯酒下肚，很多 founder 会跟你讲同一个故事：「我们日活破百万了，按道理该发财了。」然后翻开后台，收入那条线基本是平的。
这电影我大概看过二十遍。一个工具 App，一个内容 App，总之是有真实眼球的，但变现引擎像是拿胶带粘上去的。本能反应永远一样：在里头塞个 H5，链到某个 affiliate 或者第三方收银台，管这叫「电商」。然后啥也没发生——因为 H5 从来就没打算帮你把这道闭环合上。
后台上看不见的那道漏口
有件事没人写进融资 PPT：当你嵌一个第三方 H5 去「卖东西」，用户点进去，被甩到一个不是你的收银台，把钱付给了别人，关掉标签。你抓到了眼球，其他什么都没抓到。交易、数据、关系，全在第三方那儿。你的 App 是条走廊，人穿过去，进了别人家的店。
小程序把这件事反过来。它跑在你自己的运行时里：同一套登录、同一个钱包、同一条你掌控的通知通道。交易发生在你家里。小票、二次触达、下一个 offer，全留给你。流量 App 要的就是这个——不是「我能不能让用户看到商品」，而是「交易能不能归我」。
为什么 H5 把转化搞死（然后你怪遍所有东西）
主要是速度。每次打开 H5 都要拉资源、转圈、等脚本。放到结账流程里这是致命的，用户在第一下卡顿就跑了。还有信任税：你 App 里突然弹出一个要卡号的网页，在正常人类眼里就是钓鱼。他们关掉。你怪素材不行。其实是容器的问题。
小程序有预加载、用原生组件。结账像长在你 App 里，因为它本来就长在你 App 里。那些在 H5 上尴尬到不行的完成率，终于不再尴尬。
钱到底流去了哪
| 钱去了哪 | 小程序（宿主运行时） | H5（WebView 网页） |
|---|---|---|
| 交易本身 | 在你 App 里闭环，归你 | 跳去第三方收银台，不归你 |
| 用户数据 | 留在你的运行时 | 躺在第三方那儿 |
| 二次触达 | 借宿主消息中心召回 | 关掉即断，连谁干的都不知道 |
| 复利 | 每多一个服务，ARPU 往上走 | 接一百个还是一百个孤立链接 |
一百个链接不是一门生意
最狠的是：就算 H5「跑通了」，它也不复利。每个页面是一座孤岛。你嵌一百个，还是一百座岛，没有目录、没有质控、没有分成。用户看到的是一张陌生人的菜单。
小程序 catalog 是反过来的。第三方在你的运行时上开发，你定规则、抽成、把关体验。每多一个服务，现有用户就更值钱——更多打开理由、更多转化面、更高 ARPU。它会滚。H5 给你看个门店招牌，catalog 给你建一座商场，而且是你自己的。
超级 App 十年前就想明白的事
去看看那些亚洲超级 App 到底干了什么。他们没「嵌网站」。他们建了个运行时，让成千上万个商家在里面跑，从每笔交易里切一片。估值就是从那儿来的——不是眼球，是眼球上面那层商业。只卖注意力的流量 App 是在租自己的用户；有运行时的流量 App 是在卖货架，一直卖。
一句实话
如果你的目标是一次性活动——引流量、转化一次、忘掉，H5 挺好、挺便宜。我整篇说的都是想让用户回来、反复花钱的 App。对它们，容器必须是运行时，因为收入只有在交易归你的时候才会复利。
你不是有流量问题。你是「钱在变成你的之前就溜走了」的问题。
